{"id":14410,"date":"2023-04-14T10:56:54","date_gmt":"2023-04-14T08:56:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.adecose.com\/?p=14410"},"modified":"2023-04-17T15:50:04","modified_gmt":"2023-04-17T13:50:04","slug":"el-mercado-ma-encara-2023-con-optimismo-alcista-segun-wtw","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.adecose.com\/en\/el-mercado-ma-encara-2023-con-optimismo-alcista-segun-wtw\/","title":{"rendered":"El mercado M&#038;A encara 2023 con optimismo alcista, seg\u00fan WTW  \u00a0"},"content":{"rendered":"[vc_row type=&#8221;in_container&#8221; full_screen_row_position=&#8221;middle&#8221; column_margin=&#8221;default&#8221; column_direction=&#8221;default&#8221; column_direction_tablet=&#8221;default&#8221; column_direction_phone=&#8221;default&#8221; scene_position=&#8221;center&#8221; text_color=&#8221;dark&#8221; text_align=&#8221;left&#8221; row_border_radius=&#8221;none&#8221; row_border_radius_applies=&#8221;bg&#8221; overflow=&#8221;visible&#8221; overlay_strength=&#8221;0.3&#8243; gradient_direction=&#8221;left_to_right&#8221; shape_divider_position=&#8221;bottom&#8221; bg_image_animation=&#8221;none&#8221;][vc_column column_padding=&#8221;no-extra-padding&#8221; column_padding_tablet=&#8221;inherit&#8221; column_padding_phone=&#8221;inherit&#8221; column_padding_position=&#8221;all&#8221; column_element_direction_desktop=&#8221;default&#8221; column_element_spacing=&#8221;default&#8221; desktop_text_alignment=&#8221;default&#8221; tablet_text_alignment=&#8221;default&#8221; phone_text_alignment=&#8221;default&#8221; background_color_opacity=&#8221;1&#8243; background_hover_color_opacity=&#8221;1&#8243; column_backdrop_filter=&#8221;none&#8221; column_shadow=&#8221;none&#8221; column_border_radius=&#8221;none&#8221; column_link_target=&#8221;_self&#8221; column_position=&#8221;default&#8221; gradient_direction=&#8221;left_to_right&#8221; overlay_strength=&#8221;0.3&#8243; width=&#8221;1\/1&#8243; tablet_width_inherit=&#8221;default&#8221; animation_type=&#8221;default&#8221; bg_image_animation=&#8221;none&#8221; border_type=&#8221;simple&#8221; column_border_width=&#8221;none&#8221; column_border_style=&#8221;solid&#8221;][vc_column_text]\n<ul style=\"font-weight: 400;\">\n<li><em><strong>Por primera vez desde 2016, las operaciones M&amp;A superan las no adquirientes por tercer trimestre consecutivo<\/strong><\/em><\/li>\n<li><em><strong>Las operaciones intersectoriales alcanzan su nivel m\u00e1s alto desde el inicio del estudio de WTW en 2008<\/strong><\/em><\/li>\n<li><em><strong>El volumen mundial de operaciones se redujo un 22% en el primer trimestre de 2023 en comparaci\u00f3n con el cuarto trimestre de 2022<\/strong><\/em><\/li>\n<li><em><strong>El tiempo medio necesario para cerrar acuerdos es el m\u00e1s largo de los \u00faltimos 15 a\u00f1os.<\/strong><\/em><\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"font-weight: 400;\">En los tres primeros meses de 2023, los compradores lograron un rendimiento superior al del mercado por tercer trimestre consecutivo, seg\u00fan los resultados del Monitor Trimestral de Desempe\u00f1o de Transacciones (QDPM<a href=\"about:blank#_ftn1\" name=\"_ftnref1\">[1]<\/a>, por sus siglas en ingl\u00e9s) de WTW (antes Willis Towers Watson). Basado en el desempe\u00f1o de las acciones, las empresas que realizaron operaciones M&amp;A superaron al mercado en general<a href=\"about:blank#_ftn2\" name=\"_ftnref2\">[2]<\/a> en 1,0 punto porcentual en las adquisiciones valoradas en m\u00e1s de 100 millones de d\u00f3lares entre enero y marzo de 2023. Con este resultado continua la evoluci\u00f3n positiva de 5,2 puntos porcentuales en el trimestre anterior.<\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">El estudio, realizado en colaboraci\u00f3n con el Centro de Investigaci\u00f3n de Fusiones y Adquisiciones de la Bayes Business School, revela que el comportamiento ligeramente positivo del primer trimestre de 2023 se ha visto impulsado por la actividad de Asia-Pac\u00edfico, donde los compradores superaron el \u00edndice regional en 13,8 puntos porcentuales. Con 43 operaciones cerradas en el primer trimestre de 2023, la regi\u00f3n experiment\u00f3 un descenso del 7% en volumen, en comparaci\u00f3n con el mismo periodo en 2022.<\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">La actividad M&amp;A tambi\u00e9n se ralentiz\u00f3 significativamente en todo el mundo, registrando sus cifras m\u00e1s bajas en el primer trimestre desde 2015, con 157 operaciones cerradas en todo el mundo en el primer trimestre de 2023, en comparaci\u00f3n con el trimestre correspondiente de 2022 (220 operaciones) y los tres \u00faltimos meses de 2022 (202 operaciones).<\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">Sin embargo, la ralentizaci\u00f3n de la actividad ha sido mucho m\u00e1s pronunciada en otras regiones. El rendimiento de los compradores norteamericanos fue inferior al de su \u00edndice en 3,9 puntos porcentuales, con 79 operaciones cerradas entre enero y marzo, lo que representa un fuerte descenso del 32% en la actividad de fusiones y adquisiciones, en comparaci\u00f3n con el primer trimestre de 2022. Los operadores de M&amp;A de Europa, que sigue enfrent\u00e1ndose a m\u00e1s perturbaciones e incertidumbre, obtuvieron unos resultados inferiores a los de su \u00edndice en 7,4 puntos porcentuales, con 30 operaciones cerradas en el primer trimestre de 2023, lo que supone un importante descenso del 39% en volumen, en comparaci\u00f3n con el primer trimestre de 2022.<\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\"><strong>Beatriz Pav\u00f3n, responsable del \u00e1rea M&amp;A de WTW para la Regi\u00f3n mediterr\u00e1nea, <\/strong>ha declarado: <em>\u201cEl fuerte descenso de las operaciones de fusiones y adquisiciones cerradas este trimestre es el efecto inevitable de la resaca tras un a\u00f1o asombroso en 2021, una situaci\u00f3n que se ha visto agravada, adem\u00e1s, por las dificultades macroecon\u00f3micas y geopol\u00edticas que afectaron al mercado el a\u00f1o pasado\u201d.<\/em><\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\"><em>\u201cAl mismo tiempo, los mercados de fusiones y adquisiciones distan mucho de estar cerrados. El n\u00famero de operaciones en curso no ha disminuido en absoluto, pero muchas han avanzado m\u00e1s lentamente hacia su conclusi\u00f3n, o se han detenido, ya que los compradores adoptan un enfoque m\u00e1s prudente y aplican una pol\u00edtica de \u2018esperar y ver\u2019. Los responsables de las operaciones siguen siendo bastante optimistas y creen que la actividad M&amp;A aumentar\u00e1 en el segundo semestre de 2023, a medida que los mercados se estabilicen y los tipos de inter\u00e9s se nivelen\u201d.<\/em><\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">La necesidad de adoptar nuevas tecnolog\u00edas y talento, llegar a nuevos mercados y reinventar las cadenas de suministro para aumentar la resiliencia ha hecho que las operaciones intersectoriales alcancen su nivel m\u00e1s alto desde que comenz\u00f3 el estudio de fusiones y adquisiciones de WTW en 2008.<\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">Los datos de WTW tambi\u00e9n muestran que el tiempo medio para cerrar operaciones en el primer trimestre de 2023 ha sido el m\u00e1s lento desde 2008, ya que el 71% de todas las operaciones tarda ahora al menos 70 d\u00edas en completarse, comparado con el 53% de hace menos de 18 meses. Esta tendencia est\u00e1 directamente relacionada con el aumento de las adquisiciones intersectoriales, que suelen requerir m\u00e1s tiempo de evaluaci\u00f3n y valoraci\u00f3n antes de cerrarse, as\u00ed como con la necesidad m\u00e1s generalizada de una <em>due dilligence <\/em>s\u00f3lida, tanto desde el punto de vista del rendimiento como de la gesti\u00f3n de riesgos.<\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">Seg\u00fan <strong>Beatriz Pav\u00f3n<\/strong>: \u201c<em>Hay enormes oportunidades a explorar para adquirir empresas, especialmente corporaciones y fondos de capital privado con altos niveles de capital. Algunos sectores que han resistido o se han beneficiado de la pandemia, como el tecnol\u00f3gico o sanitario, podr\u00edan seguir experimentando una fuerte demanda. Tambi\u00e9n se espera una consolidaci\u00f3n definitiva en el sector bancario, mientras que el sector de la tecnolog\u00eda, los medios de comunicaci\u00f3n y las telecomunicaciones (TMT) nunca ha estado tan en auge\u201d. <\/em><\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\"><em>\u201cPara los compradores que persiguen acuerdos en el incierto clima econ\u00f3mico actual, ser\u00e1 m\u00e1s importante que nunca llevar a cabo una due dilligence disciplinada y profundizar en las debilidades potenciales del objetivo. Retener e integrar a los nuevos empleados una vez cerrada la operaci\u00f3n tambi\u00e9n ser\u00e1 fundamental para que la adquisici\u00f3n aporte valor, sobre todo si lo que se busca es potenciar el talento mediante la adquisici\u00f3n. En este contexto, es prioritario una pol\u00edtica de incentivos de retenci\u00f3n bien elaborada, especialmente en el ajustado mercado laboral actual&#8221;.<\/em><\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\"><strong>Metodolog\u00eda empleada en Monitor Trimestral de Desempe\u00f1o de Transacciones de WTW<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\">El an\u00e1lisis se realiza siempre desde la perspectiva del adquiriente.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\">La evoluci\u00f3n del precio de las acciones en el estudio trimestral se mide como variaci\u00f3n porcentual del precio de las acciones desde seis meses antes de la fecha del anuncio hasta el final del trimestre.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\">Se han eliminado todas las operaciones en las que el adquiriente pose\u00eda menos del 50% de las acciones tras la adquisici\u00f3n, por lo que no se han tenido en cuenta las compras minoritarias.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\">Se han eliminado todas las operaciones en las que el adquiriente pose\u00eda m\u00e1s del 50% de las acciones antes de la adquisici\u00f3n, por lo que no se han tenido en cuenta las compras restantes.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\">S\u00f3lo se han incluido en este estudio las operaciones de fusi\u00f3n y adquisici\u00f3n con un valor de al menos 100 millones de d\u00f3lares y que cumplan el resto de los criterios del estudio.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\">Los datos de las operaciones proceden de <em>Refinitiv<\/em>.<\/li>\n<\/ul>\n<p><a href=\"about:blank#_ftnref1\" name=\"_ftn1\">[1]<\/a> La investigaci\u00f3n QDPD del primer trimestre de 2023 incluye los acuerdos cerrados entre el 01 de enero de 2023 y el 28 de marzo de 2023. Anticipamos que el n\u00famero actual de acuerdos cerrados (157) aumentar\u00e1 al llegar al fin del trimestre.<\/p>\n<p><a href=\"about:blank#_ftnref2\" name=\"_ftn2\">[2]<\/a> La investigaci\u00f3n de M&amp;A hace un seguimiento del n\u00famero de operaciones completadas superiores a 100 millones de d\u00f3lares y de la evoluci\u00f3n del precio de las acciones de la empresa adquirente frente al \u00edndice MSCI World, que se utiliza por defecto, a menos que se indique lo contrario.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type=&#8221;in_container&#8221; full_screen_row_position=&#8221;middle&#8221; column_margin=&#8221;default&#8221; column_direction=&#8221;default&#8221; column_direction_tablet=&#8221;default&#8221; column_direction_phone=&#8221;default&#8221; scene_position=&#8221;center&#8221; text_color=&#8221;dark&#8221; text_align=&#8221;left&#8221; row_border_radius=&#8221;none&#8221; row_border_radius_applies=&#8221;bg&#8221; overflow=&#8221;visible&#8221; 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